LCI e LCA são dois dos investimentos mais procurados por quem quer fugir do Imposto de Renda sem abrir mão da segurança da renda fixa. Mas uma dúvida frequente entre os investidores é: como funcionam os prazos? Quando posso resgatar? Vale a pena mesmo sendo ilíquido?
Neste guia completo, vamos destrinchar todos os aspectos de prazo e liquidez dessas aplicações para que você tome a decisão certa na hora de investir. Se você já conhece o básico, mas quer entender as nuances que fazem diferença no longo prazo, este artigo foi feito para você.
Antes de tudo, vale lembrar que tanto a LCI (Letra de Crédito Imobiliário) quanto a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos privados emitidos por bancos para captar recursos destinados, respectivamente, ao setor imobiliário e ao agronegócio. A grande vantagem? São isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas.
O que é Carência e por que ela importa
A carência é o período mínimo em que o seu dinheiro fica travado na aplicação. Durante esse tempo, você não pode resgatar os recursos mesmo que queira. Só após o vencimento da carência — ou do próprio título — é possível movimentar o saldo.
As regras atuais estabelecem prazos mínimos diferentes conforme o tipo de rentabilidade:
| Tipo de Remuneração | Prazo Mínimo (LCI) | Prazo Mínimo (LCA) |
|---|---|---|
| Pós-fixada (CDI) | 90 dias | 90 dias |
| Prefixada | 12 meses | 90 dias |
| IPCA + juros | 12 meses | 90 dias |
Esses prazos foram revisados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) em 2023 e impactam diretamente a liquidez. Se você investir em uma LCI prefixada, por exemplo, precisará aguardar no mínimo 12 meses antes de tocar no dinheiro.
A carência não é uma punição — ela existe porque os bancos precisam de previsibilidade para financiar projetos de longo prazo. Em troca, oferecem a isenção tributária, o que pode representar um ganho real significativo.
Liquidez diária: existe? Como funciona?
Sim, algumas LCIs e LCAs oferecem liquidez diária após o período de carência. Isso significa que, passado o prazo mínimo obrigatório, você pode resgatar o dinheiro a qualquer momento, geralmente com crédito no dia útil seguinte.
Entretanto, há um detalhe importante: LCIs e LCAs com liquidez diária costumam pagar uma taxa menor do que as versões sem liquidez. Isso é natural — o banco paga mais para quem deixa o dinheiro por mais tempo.
Na prática, a diferença pode ser considerável. Veja um exemplo comparativo com a Selic a 13,75% ao ano:
| Produto | Rentabilidade | Liquidez | Rendimento líquido (1 ano) |
|---|---|---|---|
| LCI pós-fixada 85% CDI | 85% do CDI | Após carência | ~11,7% a.a. |
| LCI pós-fixada 92% CDI | 92% do CDI | Somente no vencimento | ~12,7% a.a. |
| CDB 100% CDI | 100% do CDI | Diária | ~9,6% a.a. (com IR) |
Percebeu? Mesmo com liquidez restrita, a LCI a 92% do CDI sem liquidez diária pode superar o CDB com liquidez total, justamente pela isenção do IR. Se o seu horizonte for compatível com o prazo, a LCI fechada pode ser uma excelente escolha.
Como comparar prazos antes de investir
Antes de aplicar em qualquer LCI ou LCA, você precisa alinhar o prazo do título com os seus objetivos financeiros. Perguntar-se "quando vou precisar desse dinheiro?" é o primeiro passo.
Se o objetivo for a reserva de emergência, LCI e LCA não são adequadas — justamente pela carência. Para emergências, o ideal é o Tesouro Selic ou CDB com liquidez diária.
Mas se você tem um projeto com prazo definido — uma viagem daqui a um ano, a entrada de um imóvel em 18 meses, a faculdade do filho em dois anos — essas letras de crédito podem ser perfeitas. Você investe sabendo que não vai precisar do dinheiro naquele período, e colhe o benefício da isenção tributária.
Alguns pontos práticos para comparar prazos:
- Verifique o vencimento — LCIs e LCAs têm data de vencimento fixada no momento da aplicação. Após esse prazo, o banco pode renovar ou creditar o valor na conta.
- Confirme a carência — mesmo que o título tenha liquidez após a carência, verifique se você consegue resgatar a qualquer dia útil ou apenas em datas específicas.
- Calcule a rentabilidade equivalente — compare sempre com um CDB tributado usando a tabela regressiva do IR para saber qual rende mais no seu prazo.
Para entender melhor como funciona essa comparação com CDB, confira nosso artigo sobre CDB versus Tesouro Direto: qual rende mais.
Impacto da taxa Selic nos rendimentos
LCIs e LCAs pós-fixadas acompanham o CDI, que por sua vez é muito próximo da Selic. Com a Selic em patamares elevados como os atuais, o rendimento absoluto dessas aplicações melhora consideravelmente.
Mas atenção: em cenários de queda de juros, como o que se desenhou no Brasil em 2023 e pode se repetir no futuro, as LCIs e LCAs pós-fixadas perdem parte da atratividade. Nesses momentos, as prefixadas ganham destaque — você trava uma taxa alta e não é impactado pela queda futura da Selic.
Por isso, a estratégia ideal é diversificar entre pós-fixado (proteção em alta de juros) e prefixado (travamento de taxa quando os juros estão altos). Essa é a base da escada de vencimentos em renda fixa.
Riscos que você precisa conhecer
Apesar de terem cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) de até R$ 250.000 por CPF por instituição financeira (com limite global de R$ 1 milhão), LCIs e LCAs não são completamente isentas de risco.
Os principais riscos são:
- Risco de crédito do emissor: o banco que emitiu o título pode quebrar. Por isso, prefira emissores com boa saúde financeira ou distribua entre diferentes instituições dentro do limite do FGC.
- Risco de liquidez: se você precisar do dinheiro antes do prazo, poderá ter dificuldade para vender o título. Alguns bancos permitem resgate antecipado, mas geralmente com desconto na rentabilidade.
- Risco de mercado (prefixadas): se as taxas de juros subirem muito após você ter travado uma taxa prefixada, o seu título perde valor a mercado (marcação a mercado). Isso importa se você quiser vender antes do vencimento.
Onde encontrar as melhores ofertas
As melhores ofertas de LCI e LCA costumam estar em bancos menores e fintechs, que precisam captar a taxas mais atrativas para competir com os grandes bancos. Plataformas como XP, BTG Pactual, Rico e Inter são boas opções para comparar.
Ao escolher, não olhe apenas para a rentabilidade bruta. Considere:
- A solidez do emissor (consulte ratings de agências como Fitch, Moody's ou S&P)
- O prazo compatível com seu objetivo
- A taxa em relação ao CDI (ou ao IPCA, se for indexada à inflação)
- Se há liquidez após a carência e em que condições
Uma LCI a 95% do CDI de um banco médio sólido, com prazo de 1 ano, pode ser muito mais interessante do que uma LCI a 85% do CDI de um banco grande.
Conclusão
LCI e LCA são instrumentos excelentes para quem já tem reserva de emergência constituída e quer fazer o dinheiro trabalhar com eficiência tributária. A carência pode parecer um empecilho, mas na prática ela é a contrapartida pelo benefício fiscal — e pode ser um aliado para quem tem disciplina financeira.
O segredo está em alinhar o prazo do investimento com o seu objetivo, comparar taxas líquidas de IR com alternativas tributadas, e diversificar entre emissores para reduzir o risco de crédito. Com esses cuidados, você transforma a LCI e a LCA em peças importantes de uma carteira de renda fixa inteligente.
Perguntas Frequentes
O que acontece se eu precisar resgatar minha LCI antes do prazo?
Durante a carência, o resgate é impossível. Após a carência, depende das condições do título: alguns permitem resgate com rentabilidade proporcional ao período, outros só liquidam no vencimento. Sempre verifique as condições antes de aplicar.
LCI e LCA têm cobertura do FGC?
Sim. Ambas têm cobertura do Fundo Garantidor de Créditos de até R$ 250.000 por CPF por instituição emissora, com teto global de R$ 1 milhão por CPF em um período de 4 anos.
Vale mais a pena LCI prefixada ou pós-fixada?
Depende do cenário de juros. Em período de alta da Selic ou expectativa de manutenção elevada, a pós-fixada protege melhor. Quando os juros estão altos e há expectativa de queda, a prefixada permite travar uma taxa atrativa. O ideal é ter os dois tipos na carteira.
Qual o prazo mínimo de uma LCI em 2026?
Para LCIs pós-fixadas, o prazo mínimo é de 90 dias. Para prefixadas e indexadas à inflação (IPCA), o prazo mínimo passou a ser de 12 meses após a resolução do CMN de 2023.
É possível investir em LCI e LCA com pouco dinheiro?
Sim. Muitas plataformas oferecem LCIs e LCAs a partir de R$ 500 ou R$ 1.000. Em bancos tradicionais, o valor mínimo costuma ser mais alto, geralmente a partir de R$ 5.000.
